A Comissão propôs reduzir o período de liquidação das transações da UE em títulos transferíveis de dois dias para um. A proposta de alteração legislativa reduziria o ciclo de liquidação de títulos - tais como ações ou obrigações executadas em plataformas de negociação da UE - a partir de dois dias úteis (os chamados “T+ 2 ”) para um após a negociação ter lugar (“ T+ 1 ”). O liquidação é o processo através do qual o comprador recebe a segurança e o vendedor recebe o dinheiro. A mudança para T+ 1 visa reforçar a eficiência e competitividade dos serviços de mercado financeiro pós-negociação na UE, que são vitais para um bom funcionamento da União de Economias e Investimentos (SIU). Tendo cuidadosamente considerado as recomendações do relatório das Autoridades Europeias de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA) em cooperação com o Sistema Europeu de Bancos Centrais (SEBC) e os dados dos interessados, a Comissão está a propor uma alteração direcionada ao Regulamento sobre Depósitos Centrais de Valores Mobiliários (CSDR ).

Os conjuntos de propostas 11 Outubro 2027 como a data apropriada para a transição para T+ 1 acordo. Esta linha temporal dará aos participantes do mercado tempo suficiente para desenvolver, testar e concordar processos e padrões para garantir uma introdução ordenada e bem sucedida do T+ 1 nos mercados de capitais da UE. A proposta também é uma prova futura, definindo uma duração máxima para o ciclo de liquidação (T+ 1 ) enquanto permite aos participantes do mercado resolver suas transações mais rápido, em T+ 0. Mais concretamente, a proposta da Comissão para uma mudança para T+ 1 é destinado a ter o seguinte impacto:.

Ele promoverá a eficiência de liquidação e aumentará a resiliência dos mercados de capitais da UE. Ele também ajudará a desenvolver mercados de capitais mais profundos e líquidos, que é um objetivo chave do SIU. Quanto mais curto for o pagamento, mais curtos serão os riscos enfrentados pelos compradores e vendedores, e os investidores mais curtos terão de esperar para receber o dinheiro ou os títulos que lhes são devidos. Como o dinheiro e os títulos alocados colocados de lado para uma transação, bem como a garantia para garantir as transações, são bloqueados por um período de tempo mais curto, isso aumentará as oportunidades para os participantes no mercado entrarem em outras transações, libertem capital e aumentem os volumes de negociação. Além disso, a mudança para T+ 1 irá exigir uma maior automação dos processos pós- negociação. Isso levará a processos pós- negociação mais modernos e eficientes em toda a UE. Evitará a fragmentação do mercado e os custos associados à desalinhamento entre a UE e outros mercados financeiros globais, contribuindo para a competitividade dos mercados de capitais da UE. Muitas jurisdições, como China, Índia, Estados Unidos e Canadá, já reduziram seu ciclo de liquidação para T+ 1. Outros mercados internacionais de capitais –, como o Reino Unido ou a Suíça - se comprometeram ou estão a considerar mudar para T+ 1 como liquidação obrigatória. Os participantes no mercado da UE enfrentaram custos, pois tiveram de se ajustar a um número crescente de mercados de capitais que operam num ciclo de liquidação diferente do da UE. T+ 1 irá reduzir os custos relacionados a essa desalinhamento. Finalmente, a proposta também impedirá a fragmentação do mercado, evitando que os participantes no mercado da UE continuem a implementar soluções divergentes para lidar com o acordo mais curto em outras jurisdições.

A análise da Comissão, juntamente com o Relatório da ESMA, confirma que os benefícios esperados - tais como aumento da automação e eficiência dos processos pós-negociação, redução de risco, menores requisitos de margem e eliminação dos custos e fricções relacionados com desalinhamento - devem, ao longo do tempo, ultrapassar em grande medida os custos iniciais decorrentes dos investimentos necessários que uma mudança para T+ 1 vai envolver.

A proposta será agora submetida ao Parlamento Europeu e ao Conselho para sua consideração e adoção. As alterações entrarão em vigor quando os colegisladores chegarem a um acordo sobre a proposta e após a publicação no Jornal Oficial da UE.

Para mais informações. Perguntas e Respostas.

Proposta da Comissão que altera o Regulamento (UE) n.o 909 / 2014 quanto ao acordo mais curto na União Europeia.

Documento de trabalho dos serviços da Comissão que acompanha a proposta.